Anthropic mira o maior IPO da história e deixa a OpenAI para trás

A Anthropic, criadora do Claude, prepara uma abertura de capital que pode bater o recorde da SpaceX — hoje o maior IPO da história, com US$ 85,7 bilhões captados em junho e avaliação de US$ 1,77 trilhão.

Segundo o New York Times, os bancos da empresa falaram com investidores em captar mais de US$ 100 bilhões, a uma avaliação perto de US$ 2 trilhões. A documentação pode sair nas próximas semanas, com estreia prevista para o outono americano.

Isso coloca a Anthropic na frente da OpenAI, que adiou a própria listagem para 2027.

O outro lado do mesmo movimento

No mesmo dia, uma reportagem sobre o mercado de dívida americano mostrou o custo dessa corrida.

As hyperscalers — Amazon, Google, Meta, Microsoft e Oracle — estão se endividando em ritmo recorde para financiar infraestrutura de IA. Só neste ano, empresas com grau de investimento venderam quase US$ 1,5 trilhão em títulos, alta de 36% sobre o mesmo período do ano passado.

Estrategistas do JPMorgan projetam US$ 5,5 trilhões em gastos com infraestrutura de tecnologia até 2030.

O efeito colateral: essas emissões disputam investidor com o próprio Tesouro americano e contribuem para a alta dos juros de longo prazo.

O que isso significa

A conta da IA saiu do bolso das empresas e foi para o mercado. Não é mais lucro de big tech financiando data center — é dívida e ação, com investidor de fora assumindo o risco.

E investidor de fora cobra retorno. É o que explica o que você já sentiu no preço: a DeepSeek subindo a API em até 1.100%, o Runway acabando com o plano ilimitado, o CapCut dobrando o Pro. A fase de queimar dinheiro para ganhar usuário está acabando, e quem paga a conta no fim é quem usa.

O que vigiar: se o IPO sair perto de US$ 2 trilhões, a pressão por receita aumenta em todo o setor — inclusive nas ferramentas que você assina.